你的資產，應該在什麼時候達到高峰

一般的財務圖表，幾乎都朝著同一個方向。

二十歲開始工作。

三十歲存下一些錢。

四十歲資產繼續增加。

五十歲更多。

六十歲更多。

七十歲如果投資順利，資產可能還在成長。

看到淨資產不斷往上，多數人會覺得這是一件好事。

因為資產增加通常代表更高的安全感，也代表過去的工作、儲蓄與投資產生了成果。

Bill Perkins 卻提出一個值得重新思考的問題：

一個人的淨資產，真的應該一路增加到死亡那一天嗎？

如果人生的目標包含把金錢轉換成生活、體驗、自由與回憶，那麼資產理論上應該有一個最高點。

到了某個階段之後，累積速度開始放慢，甚至逐漸下降。

Perkins 把這個點稱為：

Net Worth Peak，資產淨值高峰。

資產一直增加，代表一件很簡單的事

假設一個人六十歲有一千萬元。

七十歲變成一千兩百萬元。

八十歲變成一千五百萬元。

九十歲仍然有一千八百萬元。

如果這些錢原本就計畫留給家人或慈善機構，那當然有明確用途。

但如果沒有這些安排，這條持續向上的曲線就會產生一個問題。

這個人一生都在累積。

卻從來沒有真正進入使用資產的階段。

他可能一直用收入支付生活。

投資所得繼續投入。

本金幾乎不碰。

結果年齡越大，資產越多。

同時，能夠使用資產完成各種體驗的能力卻逐漸下降。

從投資帳戶來看，這是一條漂亮的曲線。

從整個人生來看，卻可能代表大量資源一直沒有被轉換成生活。

財富原本就有兩個階段

累積財富通常需要很多年。

年輕時工作。

建立收入。

存下第一筆錢。

開始投資。

經歷市場上漲與下跌。

資產逐漸增加。

這是一個漫長的累積階段。

問題在於，人很容易熟悉累積，卻沒有替下一個階段做準備。

第二個階段是：

使用。

退休金需要使用。

為了自由時間累積的資產需要使用。

為了旅行存下的錢需要使用。

想給家人的資源也需要在適合的時間轉移。

如果一個人只完成第一個階段，財富的功能就只完成了一部分。

錢進入帳戶。

投資。

成長。

再投資。

卻沒有逐步回到生活。

高峰不代表退休日

Net Worth Peak 很容易被理解成「退休那一天資產最多」。

實際上，兩者不一定相同。

有人五十五歲達到資產高峰，六十五歲才完全退休。

中間十年仍然工作，但已經開始增加生活支出、減少儲蓄，甚至慢慢使用部分資產。

也有人退休之後，因為投資報酬高於支出，淨資產還會繼續增加一段時間。

所以資產高峰是一個財務概念。

它代表：

到了這個人生階段，繼續把「增加淨資產」放在最高優先級，帶來的價值已經開始下降。

之後，更多資源可以逐步流向生活。

高峰首先是一個時間問題

很多人聽到資產高峰，第一個問題是：

「所以要存到多少錢？」

Perkins 提醒讀者，高峰不能只想成一個金額。

因為人的生命會繼續前進。

假設一個人設定：

我要存到兩千萬元才開始享受。

四十五歲時有一千萬元。

五十五歲有一千五百萬元。

到了六十五歲終於有兩千萬元。

數字達到了。

但這二十年也已經過去了。

所以資產高峰除了回答「多少」，還需要回答：

什麼時候？

如果目標金額一直往上調，高峰日期就會不斷往後移。

人生也會一直停留在累積階段。

為什麼高峰不能太晚

前面已經看過錢、時間與健康的關係。

年齡增加時，金錢往往增加。

健康通常慢慢下降。

可以完成高體力體驗的時間窗口也逐漸縮小。

這使資產高峰的時間非常重要。

假設一個人八十五歲時達到人生最高淨資產。

他可能確實非常富有。

但其中很多資產已經很難轉換成五十歲時可以得到的體驗。

可以買更舒服的房間。

更好的照護。

更便利的服務。

這些都很有價值。

但八十五歲的金錢，很難買回五十五歲時可以完成的長途旅行、戶外活動與生活自由。

因此，資產高峰太晚，也可能降低財富的整體使用效率。

「再存五年」的代價

想像一個已經接近財務充足的人。

他原本計畫五十五歲降低工作量。

後來看著資產繼續增加，決定：

再工作五年。

這五年確實會帶來更多財富。

薪資繼續進來。

投資本金增加。

複利繼續工作。

六十歲時的資產可能比五十五歲高很多。

但這筆交易還有另一邊。

他支付的是五十五歲到六十歲的時間。

這五年可能正好是：

身體仍然健康。

父母還能活動。

孩子還沒有完全離家。

伴侶也有相似的生活節奏。

旅行仍然容易。

如果多工作的五年換來一筆最後沒有使用的資產，回頭看時，交換結果就可能不理想。

資產高峰不是越早越好

知道資產需要有高峰，也不能立刻走向另一個極端。

一個二十五歲的人剛存下第一筆錢，就決定從現在開始讓資產下降，通常沒有合理基礎。

因為他未來還有很長的人生。

住房。

醫療。

家庭。

退休。

失業。

各種無法預測的事情都需要資源。

年輕時累積資產仍然很重要。

資產高峰的概念適合用來處理另一個問題：

何時已經累積得夠多，可以逐漸把優先順序從增加財富轉向使用財富？

這個時間每個人不同。

但它值得被主動決定。

安全門檻要先存在

開始降低淨資產以前，一個很重要的前提是：

未來基本生活要有足夠保障。

住房需要考慮。

日常生活支出需要考慮。

醫療需要考慮。

可能的長期照護需要考慮。

長壽風險也要考慮。

如果連基本退休生活都還沒有充分準備，就急著降低資產，會把未來暴露在過大的風險中。

所以資產高峰並不是一個鼓勵提早消耗財富的口號。

它建立在基本安全已經有合理準備之後。

當生存需求逐漸得到保障，才開始有空間問：

超過安全需求的資產，還要累積多久？

高峰之後，資產下降是正常現象

很多人看到投資帳戶下降會不舒服。

即使那筆錢原本就是為退休準備。

例如一個人退休時有一千萬元。

過了一年剩下九百八十萬元。

他可能直覺覺得：

「我少了二十萬元。」

但如果那二十萬元支付了正常生活，也完成了一次珍惜的旅行，那其實是原先累積資產的目的。

數字下降，不一定代表失敗。

在資產使用階段，它可能代表計畫正在運作。

這種心理轉換很困難。

因為人可能花了三、四十年習慣看到數字增加。

到了某一天，卻要接受：

資產下降，也可以是健康的財務結果。

Decumulation：從累積走向使用

財務領域常用 Accumulation 描述累積資產。

工作。

儲蓄。

投資。

讓本金成長。

退休後則會進入另一個階段：

Decumulation。

也就是逐步使用累積的資產。

這個階段需要的能力和累積期很不一樣。

累積期最重要的習慣可能是：

穩定儲蓄。

避免過度消費。

長期投資。

退休之後，問題變成：

一年可以安全使用多少？

哪些年份應該多花？

市場下跌時怎麼調整？

醫療與照護保留多少？

哪些資產準備留給家人？

人需要從「怎麼把錢留下來」轉向「怎麼把錢用得合理」。

支出也不需要平均分配到最後

假設一個六十歲的人有三十年退休生活。

最簡單的做法可能是：

把可使用的資產平均分成三十份。

每年花差不多的金額。

但人的生活需求並不是直線。

六十到七十歲時，可能仍然很有活力。

旅行。

運動。

朋友聚會。

興趣。

各種活動的機會很多。

八十歲之後，生活可能逐漸慢下來。

因此，一部分可自由使用的消費如果安排得比較早，可能得到更高的生活回報。

這也是資產高峰的重要意義。

高峰過後的下降，可以有意識地配合健康狀況。

真正的黃金歲月可能比退休更早

人們常把退休後稱為「黃金歲月」。

Perkins 對這件事有不同觀察。

如果同時考慮健康、財富與自由，有些人的高價值時期可能出現在中年後段。

收入已經提高。

資產開始充足。

健康仍然很好。

如果工作安排也開始具有彈性，這個階段可能擁有非常好的資源組合。

這就是為什麼所有大型體驗都延到退休之後，未必是最佳配置。

有些人的真正黃金歲月，可能已經在退休前開始。

財富的邊際價值會下降

第一筆存款很重要。

它可以處理突發狀況。

第一筆足以支撐數年的資產也很重要。

它帶來安全感與工作選擇權。

當財富越來越多，每增加一元所帶來的生活改善可能逐漸降低。

一個人從沒有緊急預備金到擁有六個月生活費，差異很大。

從已經非常富足，再多增加一小部分資產，生活可能幾乎沒有變化。

這時候，如果取得額外財富仍然需要大量工作時間，交換就值得重新衡量。

錢的價值仍然存在。

但時間的相對價值開始提高。

工作時間也是資產配置的一部分

假設某人資產已經足夠。

他仍然每週工作六十個小時。

原因可能有很多。

喜歡工作。

追求成就。

享受挑戰。

想繼續建立事業。

這些都是生活選擇。

如果唯一原因只剩「多存一點」，就可以重新計算。

少工作一天。

收入可能下降。

但自由時間增加。

減少某些高壓責任。

薪資可能下降。

健康與生活空間可能增加。

所以知道自己的資產高峰，也會影響職涯選擇。

當金錢不再是最稀缺的資源時，人生可以開始用不同方式配置工作。

高峰日期會隨人生變化

資產高峰沒有必要在三十歲時就精確決定。

因為很多事情會改變。

收入。

家庭。

健康。

投資報酬。

住房。

未來支出。

想過的生活。

所以比較實際的方法，是隨著人生前進逐漸估計。

四十歲時看一次。

五十歲重新計算。

接近退休時再調整。

當安全需求越來越清楚，就會逐漸看見一個區間：

繼續累積更多資產，帶來的實際生活改善開始變小。

而使用金錢與時間的價值開始提高。

那個區間，就是資產高峰可能出現的位置。

高峰不是一條精確的線

現實中，資產不會按照完美曲線移動。

某一年股市大漲，淨資產突然增加。

隔年市場下跌，又下降。

房價也會變動。

匯率也會變。

所以資產高峰不需要精確到某一天、某一元。

它更接近一個人生階段。

例如：

大約五十五歲到六十歲之間，開始停止追求最高儲蓄率。

慢慢降低工作量。

增加生活支出。

開始使用部分本金。

這種範圍已經很有用。

重點是人生中要出現一個明確轉折。

高峰之後，錢可以流向很多地方

讓資產下降不等於把錢全部拿去消費。

資源可以流向很多地方。

自己的生活。

重要體驗。

買回時間。

改善健康與便利。

幫助孩子。

照顧父母。

慈善。

讓工作量下降。

甚至可以用錢換取一段完全沒有收入的生活。

這些都是資產的使用方式。

只要符合自己的價值排序，資產就正在完成使命。

一場生日聚會，也能說明時間的價值

Perkins 曾分享自己四十五歲生日的經歷。

他安排了一場規模很大的聚會，把家人和朋友聚在一起，也花了相當高的費用。

單看支出，很容易覺得昂貴。

但幾年之後，他父母的健康狀況已經改變。

原本能一起參與活動的人，未來未必還有同樣條件。

這件事讓他更加確定：

有些資源在正確的時間使用，價值遠高於晚幾年才花。

錢可以重新累積。

某群人在某個人生階段同時健康、同時有空、同時聚在一起的機會，可能只有一次。

最高淨資產不是人生最高分

很多人習慣把財務成果當作一種成績。

資產越高越成功。

因此看到淨資產下降，就像看到分數下降。

如果換成《Die With Zero》的視角，衡量方式會改變。

假設一個人六十歲有兩千萬元。

八十歲只剩一千萬元。

這一千萬元去了哪裡？

如果它變成二十年的安全生活、旅行、家庭時間、健康照顧與重要經歷，那麼帳戶雖然下降，人生得到的東西卻增加了。

只有看餘額，很難評價這段過程。

資產負債表記錄的是剩下多少。

它不會記錄那些錢曾經換回什麼。

「夠了」是一個很難說出口的數字

人類對增加通常很熟悉。

更多收入。

更多存款。

更多投資。

更多資產。

但「夠了」很難判斷。

因為它意味著接受一件事：

從某個階段開始，人生不需要再以最大化財富為主要方向。

這種轉換需要很強的自我認知。

需要知道自己真正想過什麼生活。

需要知道哪些風險已經有準備。

也需要接受未來永遠存在不確定性。

沒有人能等到所有風險完全消失。

如果一定要達到百分之百確定才開始使用財富，可能永遠等不到那一天。

最值得追蹤的不只是資產數字

淨資產是一個非常有用的數字。

它可以衡量財務進度。

也能幫助評估退休安全。

但到了某個階段，還可以一起追蹤其他東西。

自己每年有多少自由時間。

健康狀況。

和重要的人相處多少。

還有哪些想做的事情。

有哪些時間窗口正在變窄。

當這些資訊和淨資產放在一起，財務決策會更完整。

因為人生最終要管理的從來不只有錢。

資產高峰，是從累積人生轉向使用人生

一個人花了幾十年建立財富。

這件事值得肯定。

沒有前面的累積，就很難得到後面的自由。

但累積的目的，需要在某一天開始實現。

Net Worth Peak 提供的就是這個轉折點。

高峰以前，主要任務是建立。

高峰附近，開始重新衡量。

高峰之後，資源逐漸回到生活。

這條曲線不需要完美。

也不需要真的在死亡那一天精確歸零。

重要的是避免一個結果：

一生都在準備使用財富。

最後卻從來沒有真正進入使用它的階段。

金錢累積到最高點之後，數字開始下降，未必是一件令人擔心的事情。

如果下降的部分正在變成時間、關係、健康、自由與記憶，那可能正代表多年累積的財富終於開始完成它真正的工作。